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淄博临淄一季度纺织行业生产成本调研分析

作者:微商帝 ⁄ 时间:2018-04-04

  山东省淄博市临淄区与纺织行业有关的主力产业是涤纶、化纤、腈纶以及部分棉纺行业,下面分品种做一下分析。

  一、涤纶长丝市场穿越9000点尚需蓄势

  国内终端织机开机率整体回暖,同时加弹、织造工厂节前备货逐步消化,涤纶长丝市场存在补仓需求。但上游原油、PTA、MEG行情偏弱震荡,加之聚酯工厂整体库存依旧处于高位水平,短期涤纶长丝市场行情上涨动能尚不充足。3月上半月,涤纶长丝市场行情呈现窄幅震荡格局。截至3月15日,涤纶长丝POY150D/48F市场主流价位在8600-8800元/吨,较上个月末市场价格小幅下跌100元/吨。

  市场价格平淡波动的背后主要有两大因素。其一,成本面坍塌。3月份,聚酯两大生产原料超预期下跌。其中,PTA表现相对温和,价格5940元/吨下跌至5670元/吨,跌幅4.5%,MEG价格跌势凶猛,从8010元/吨下跌至6810元/吨,跌幅15.0%。其二,需求面无力。春节过后,招工困难严重影响终端纺织企业开工,加弹、织造环节开机大多较往年推迟3-4天。同时,聚酯原料价格的下跌致使加弹、织造工厂采购心态谨慎,多以消化年前备货为主,聚酯工厂产销数据的连续对涤纶长丝价格形成较大压制。

  未来一段时间内,涤纶长丝市场行情或延续窄幅盘整走势。做出此判断的主要依据如下:其一,国际油价偏向下行,60美元/桶难以成为有效支撑。一方面,近期的美国经济数据悉数公布,虽然偶有疲软,但美联储下周加息预期依然强劲,这在一定程度上打压油价;另一方面,OPEC严格减产,但内部出现不和谐声音,对于预期油价意见不太统一,这令减产前景变得相对模糊,油价承压下行的动力在增强。因此,下周油价一旦跌落60美元/桶关口,后市下跌的幅度料将继续加大。其二,聚酯原料修复盘整,行情反弹动力欠佳。制约PTA市场反弹最大阻力主要是聚酯工厂成品库存较高,导致现货市场买气不足。此外,嘉兴石化110万吨线路重启预期,对冲了部分逸盛装置带来的检修利好。同时,原油及PX市场走势相对疲弱,对PTA缺乏指向性,反弹动力欠佳。MEG方面,截止到3月15日华东MEG主要库区库存统计在71.6万吨。下周港口到货19万吨附近,整体库存稳中增加,市场唯一的支撑在于交割的刺激,但由于港口库存充裕,因此交割的带动力削弱。其三,终端织机开机率普遍回暖,但聚酯行业库存仍需一段时间消化。近期终端织机开机率整体回暖,江浙综合开机率逐步恢复至8成附近水平,同时喷水织机订单表现良好,仿真丝、仿记忆面料表现动销,坯布价格较春节后每米上升0.20元左右。但是,聚酯行业库存依旧处于相对高位水平。截至3月15日,涤纶POY及FDY主流库存在12-16天,少数较高20天偏上水平,少数较低7天附近;涤纶DTY主流库存在20-30天,少数较高35天偏上水平,少数较低10天附近。综上所述,终端织机开机率及订单整体回暖,同时加弹、织造工厂节前备货逐步消化,涤纶长丝市场存在补仓需求。但上游原油、PTA、MEG行情偏弱震荡,加之聚酯工厂整体库存依旧处于高位水平。我们认为,短期涤纶长丝市场行情上涨动能尚不充足。

  二、涤纶短纤时隔5年再扩能,产业链条利润或重新分配

  涤纶短纤、纯涤纱自2016年1月份触及历年来低位,行业生命周期自身调整以及资金驱使,2017年产业链量价齐升,利润增加。效益丰厚带动涤纶短纤增加产能,而主要下游棉纺领域却受制于人工、政策等问题开机降低,终端纺织织造亦是面对高人工、高染费的实际压力,转而传导至对于涤纶短纤消费量降低。今年3月开市,涤纶短纤回吐节后涨幅并迅速跌至1月份水平,当下业者对其触底预期逐步增加,但产业链利润失衡问题尚未解决,涤纶短纤及纯涤纱虽可止跌,但恐利润出现压缩。直纺涤纶短纤:2018年产量同比增幅明显2017年,多方因素共同助推涤纶短纤行业摆脱低谷,行业价格及盈利水平亦脱离近三年来萎靡不振的走势而迎来向上的景气周期。但是,由于高利润及需求状况改善而导致的新一波扩能潮掀起,2018年,面对新增产能的投放及老产能的重启,直纺涤纶短纤市场仍将面临一定冲击。

  如图所示,2018年1季度直纺涤纶短纤预计产量将达127.97万吨,较去年同期增长8.58%。而4月份,江阴华西化纤一套10万吨的装置预期重启,宿迁逸达(原翔盛)28万吨的短纤装置亦存重启预期,且福建金纶25万吨的短纤装置将于4月重启,所以预计4月份直纺涤纶短纤产量将继续增长,且预计4月行业产量同比增幅将达12.21%。并且,由于“禁废”政策的后遗症仍在,业者仍感直纺涤纶短纤存在一定供应缺口,这也使得近1-2年来行业投资热潮加剧。虽然新增产能多以差异化品种为主,但单纯老产能的重启也将对市场形成不小的冲击。

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